Ratio d’endettement : definition, utilite et calcul.

Lorsqu’il s’agit du financement des entreprises, le ratio d’endettement net joue un rôle important dans l’analyse d’une entreprise et dans son évaluation. Dans cet article, nous vous montrons donc comment le ratio d’endettement net est défini et calculé et quelle est sa signification et sa pertinence.   

Définition

Le ratio d’endettement net ou gearing met en relation l’endettement net d’une entreprise (c’est-à-dire l’endettement moins les actifs liquides ou rapidement liquidables) avec sa capacité bénéficiaire. 

Le ratio d’endettement permet d’évaluer dans quelle mesure une société finance ses opérations en empruntant de l’argent auprès de prêteurs et en utilisant l’argent provenant des actionnaires. Un niveau approprié d’endettement dépend du secteur d’activité de l’entreprise. Il est donc important d’examiner le ratio d’endettement (that gearing) d’une entreprise avec des entreprises comparables.

Les ratios d’endettement mesurent le niveau de risque financier d’une entreprise. Les ratios d’endettement les plus connus sont les suivants :

Le ratio dettes/fonds propres (debt/equity) 
Ratio de fonds propres
Ratio dette/capital
Ratio du service de la dette
Ratio dette/fonds propres
Plus le ratio d’endettement est élevé, ce résultat indique que l’effet de levier (gearing) est important. That ratio dépend aussi de la capacité d’endettement. 

Ratio d’endettement et risque

Le niveau d’endettement, qu’il soit faible ou élevé, révèle le niveau de risque financier auquel une entreprise est confrontée. Une entreprise fortement endettée est plus sensible aux ralentissements économiques et fait face à un plus grand risque de défaillance financière et d’échec financier. Cela signifie qu’avec les flux de trésorerie limités qu’elle obtient, l’entreprise doit faire face à ses coûts opérationnels et au remboursement de ses dettes financières. Une entreprise peut fréquemment connaître un manque de flux de trésorerie et ne pas être en mesure de payer ses actionnaires et ses créanciers. 

Un faible ratio gearing ne signifie pas nécessairement que la structure du capital de l’entreprise est saine. Les entreprises à forte niveau d’intensité de capital et les entreprises très cycliques peuvent ne pas être capable de financer leurs opérations uniquement à partir des capitaux propres. À un moment donné, elles devront obtenir un financement d’autres sources afin de poursuivre leurs activités. Sans financement par debt, l’entreprise peut être incapable de financer la plupart de ses opérations et de payer ses coûts internes.

Une entreprise qui n’a pas recours au financement par l’emprunt se prive de formes de capitaux moins coûteuses, d’une augmentation des bénéfices et d’un intérêt accru de la part des investisseurs.    

Formule du ratio d’endettement

La façon la plus courante de calculer le ratio d’endettement est d’utiliser le ratio dette/fonds propres, qui correspond à la dette d’une société divisée par ses fonds propres, lesquels sont calculés en soustrayant le total du passif d’une société du total de son actif. 

Il n’existe pas de formule unique pour le rapport de démultiplication. Il existe cependant quelques méthodes courantes pour calculer le rapport de démultiplication. Découvrez les formules les plus courantes ci-dessous.

Ratio dette/fonds propres

Selon l’analyse, le ratio dette/fonds propres est le ratio d’endettement le plus couramment utilisé aujourd’hui. La formule est très simple. Vous prenez la dette à court terme et la dette à long terme de l’entreprise et vous les additionnez. Ensuite, vous divisez le résultat par les capitaux propres. La structure ressemble à la formule ci-dessous :

Ratio dette/capitaux propres = (dette à long terme + dette à court terme) / capitaux propres.

Le chiffre obtenu est votre ratio d’endettement. Plus le ratio est faible, meilleur est le ratio d’endettement. Plus le chiffre est élevé, plus le ratio est mauvais.

Ratio de fonds propres

Une autre forme courante de ratio d’endettement est le ratio de fonds propres. Il est plus approprié de l’utiliser en comparaison avec d’autres entreprises du même secteur. Le ratio de fonds propres prend le total des fonds propres d’une entreprise et le divise par le total de ses actifs. Comme pour le ratio d’endettement, des chiffres plus bas indiquent une meilleure santé financière de l’entreprise.

Ratio des capitaux propres = capitaux propres totaux / actifs totaux

Ratio d’endettement

La dernière forme courante de ratio d’endettement dont nous allons parler est le ratio d’endettement. Cette formule est très similaire au ratio de fonds propres. Cependant, au lieu de diviser le total des capitaux propres par le total des actifs, nous divisons le total de la dette. La formule est la suivante.

Ratio d’endettement = Dette totale / Actifs totaux